三中全會政策給力，改善了抑制園林板塊的長期因素(政府支出“切蛋糕”和資金)，在利空出盡，政策落地、行業拐點、事件驅動和估值切換不斷推動下，持有至2014H1收益率有望達到50%-80%。風險因素在于再融資，2014Q2末開始重視即可。

　　政策給力，核心驅動因素改善：三中全會要求建立環保市場，意味著生態項目具備BOT或資產證券化可能；生態損害責任終身制，意味著地方領導對建設的足夠重視；三中全會提出地方財權與事權匹配，意味著中長期資金改善。另外三中全會要求加強“美麗中國”建設，給地方政府明確信號，換屆影響將由負轉正。

　　利空出盡，催化不斷：6月份以來調整主要因政府投資態度、政府資金和政府換屆導致的訂單和盈利低于預期。三季報披露完畢，利空釋放完畢，預計園林公司均能實現最新的市場預期目標。后續催化因素包括：政策落地(“美麗中國”、新型城鎮化等)、政府投入恢復帶來企業訂單和盈利拐點確認、歲末年初的會議和事件密集期、企業再融資和估值切換。

　　園林投資與生態選股思路：(1)地產園林長期持有，公司選龍頭，市政園林杠桿化投資，杠桿低買高賣；(2)生態修復技術不是壁壘，園林公司都可參與，選擇“技術+資金+政策”三項全能公司。

　　推薦：普邦園林/棕櫚園林/鐵漢生態/東方園林/蒙草抗旱。普邦園林(增持；發展切入高速成長期，打造大設計平臺與市政創新模式引領者)、棕櫚園林(增持，打開彈性向上空間)、鐵漢生態(增持，訂單加速落地，業績拐點趨勢將形成)、東方園林(增持，豪華團隊二次創業，增發促長期發展)、蒙草抗旱(增持，抗旱領域技術優勢顯著)