2020年三季度票據市場運行情況

2020年第三季度，票據市場業務總量33.48萬億元，同比增長1.94%。其中，簽發承兌4.83萬億元，同比下降3.06%；背書11.33 萬億元，下降5.68%；貼現2.47萬億元，下降17.95%；交易14.44萬億元，增長15.34%。轉貼現和貼現加權平均利率分別為2.75%和3.08%，較上季上升29個和41個基點。

一、票據市場運營總體情況

（一）簽發承兌余額同比增長，商票占比有所上升。9月末，全市場承兌未到期金額13.91萬億元，較上年同期增長11.88%。三季度，全市場累計承兌商業匯票4.83萬億元，同比下降3.06%，其中，銀行承兌匯票累計3.98萬億元，占比82.42%；商業承兌匯票累計0.85萬億元，占比17.58%，商票占比較上年同期上升3.44個百分點。

（二）企業票據背書較為活躍。三季度，全市場累計背書11.33萬億元，較上季基本持平，與下半年以來宏觀經濟企穩回升、企業生產經營向好基本一致。

（三）票據貼現余額同比增長。9月末，全市場票據貼現余額8.94萬億元，較上年同期增長10.02%。三季度，全市場累計貼現2.47萬億元，同比下降17.95%。其中，銀行承兌匯票累計2.25萬億元，占比90.84%；商業承兌匯票累計0.23萬億元，占比9.16%，商票占比較上年同期上升2.5個百分點。

（四）中西部地區用票占比有所回升。三季度，東部地區用票金額（承兌、背書和貼現發生額合計數）11.42萬億元，占比61.26%，同比下降1.81個百分點；中部地區和西部地區分別為3.35萬億元和2.95萬億元，占比為17.98%和15.85%，同比上升0.98個和1.45個百分點；東北地區為9150.02億元，占比4.91%，同比下降0.62個百分點。

（五）轉貼現交易減少，但回購交易活躍，占比上升。三季度，全市場累計交易商業匯票14.44萬億元，同比增長15.34%。其中，轉貼現交易8.75萬億元，同比下降7.1%；回購交易5.69萬億元，同比增長83.43%；回購已占交易總額的39.4%，較上年同期提高14.64個百分點。

（六）票據市場利率整體抬升，與貨幣市場利率走勢一致

一是交易端利率環比回升，與貨幣市場其他利率品種走勢一致。9月份，票據轉貼現加權平均利率為2.89%，較6月上升33個基點。質押式回購加權平均利率2.06%，較6月份上升8個基點。票據回購利率與貨幣市場主要回購利率品種走勢高度一致，其中隔夜回購利率與相同期限的債券質押式回購利率的相關系數達到0.97。

二是貼現端利率同步上行，但仍低于同期貸款利率。9月份，票據貼現加權平均利率為3.24%，較6月份上升41個基點。票據貼現利率與交易端利率走勢一致，下半年以來總體呈現出逐月回升的發展態勢，但仍較同期LPR（1年期）低61個基點。

二，票據市場重要事件回顧

總體來看，三季度票據市場運行反映了宏觀經濟走勢以及貨幣政策、金融監管政策的調控效應。下階段，票據市場發展所面臨的內外部環境將進一步優化，全年票據市場業務總量有望實現穩中有增。

來源：上海票據交易所